解读以太坊的最新走势：获利了结 vs. 增持

2025-06-05 09:40:17 [汇率] 来源：中国新闻出版总署

币圈网报道：由于期货交易量泡沫预示着过热状态，ETH 面临进一步回调的风险。以太坊的基本面表明该山寨币被严重低估。

自一周前上涨至 2.7 万美元以来，以太坊[ETH]一直难以维持上涨趋势。达到这些水平后，该山寨币出现回调，跌至 2300 美元的低点。

过去三天，ETH 一直徘徊在 2.5 美元至 2.3 万美元之间。

未能突破这一区间使得策略师们对以太坊的未来走势进行猜测。

根据 CryptoQuant分析师 Shayan 表示，以太坊市场已在 2.5 万美元附近过热，预示着可能出现短期回调。

Shayan 在他的分析中观察到，以太坊接近关键的 2.5K 美元阻力位导致了过热状态，其特点是交易量大幅激增。

交易量的增加主要是由获利了结活动和这一重要区域的闲置供应所推动的。

这种情况预示着市场可能出现回调，尽管这只是短期现象，因为市场正在降温。降温正在为新的增持铺平道路，奠定基础。

这种新的增持表现为持续一段时间的交易所净流量为负。因此，以太坊的交易所净流量已连续四天处于负值区域。

交易所的这种行为反映出强劲的积累，因为提款量超过流入量。

ETH 是否准备进行修正？

根据 AMBCrypto 的分析，尽管交易量激增表明市场过热，但其他指标却显示出不同的情况。

事实上，山寨币被过度低估，最近的回调是一次健康的回撤。

相反，以太坊被严重低估。从以太坊的MVRV Z值来看，该指标已连续四天处于负值区域。

过去一周，ETH 的 MVRV Z 分数仅有两天达到正值。

从历史上看，以太坊的 MVRV Z 值出现负值通常与宏观经济触底相吻合。例如，这些触底发生在 2018 年 12 月、2020 年 3 月以及 2022 年 6 月至 12 月。

在之前的周期中，山寨币会短暂地维持在这个区域内，从而提供买入机会。

当我们观察以太坊的长期持有者和短期持有者的 MVRV 差值时，也可以得出同样的结论。与 MVRV 一样，山寨币的多空 MVRV 差值也保持在负值区域内。

尽管已出现复苏迹象，但尚未走出负值区域。

过去一周，以太坊的多头/空头 MVRV 差值从 -41% 降至 -31%。该指标维持在负值区间，表明 LTH 的表现相对于 STH 较差。

因此，短期持有者现在的收益高于LTH。由于长期持有者大多处于亏损状态，他们不太可能抛售。目前的市场状况并没有激励LTH平仓。

如果没有 LTH 的大规模卸载，上述预测的市场调整就不太可能发生。

简而言之，尽管交易量有所回落，但以太坊市场仍然没有过热。相反，市场被严重低估，投资者正在趁机吸纳。

在当前情况下，只有短期持有者在抛售。

然而，不断积累的地址正在吸收来自 STH 的抛售压力。

因此，预计以太坊将继续其盘整阶段，直到新的需求出现，推动中期突破 1.5 万美元的阻力位。

突破盘整将增强山寨币的价值，使其跃升至 1.8 万美元。

(责任编辑：宏观研究)