比特币超级周期是否将至？2025年BTC能否冲击15万美元大关？

2025-06-28 10:39:56 [金店] 来源：中国新闻出版总署

来源：Bitcoin Magazine；编译：邓通，金色财经

比特币预计将在2025年迎来新一轮暴涨，这一趋势引发了市场对其可能进入历史性超级周期的广泛猜测。尽管年初经历了波动，但随着市场情绪复苏、新的上涨动能涌现以及看涨指标的支持，分析师们开始思考：我们是否会重演2017年的比特币牛市？本文通过对比特币周期行为、投资者心理和长期持有者趋势的分析，探讨本轮加密货币市场周期中爆发性阶段的可能性。

比特币2025年周期与历史牛市对比

近期比特币价格的飙升重新定义了市场预期。根据“周期低点以来比特币的增长”图表显示，尽管面临宏观经济挑战和回调压力，但比特币当前的走势与2016-2017年和2020-2021年的周期走势高度一致。

图1：比特币2025年的牛市价格走势与之前的周期走势相似。

从历史上看，比特币市场周期的峰值通常出现在低点后的约1100天。目前周期已持续约900天，这意味着比特币价格可能仍有数百天的潜在爆发式增长空间。然而，投资者行为和市场机制能否支撑2025年比特币超级周期的到来仍需进一步观察。

比特币投资者行为：2017年牛市的回响

为了评估加密货币投资者的心理状态，两年滚动MVRV-Z评分提供了重要参考。这一高级指标综合考虑了丢失的代币、流动性不足的供应、ETF和机构持仓的变化，以及长期持有者行为的动态。

去年，当比特币价格达到约73,000美元时，MVRV-Z评分达到了3.39——这是一个较高的水平，但并非史无前例。随后出现的回调与2017年周期中期盘整的表现极为相似。值得注意的是，在2017年比特币周期的最后一轮抛物线式上涨之前，曾多次出现高分峰值。

图2：MVRV-Z评分与2017年比特币牛市走势相似。

通过Bitcoin Magazine Pro API进行跨周期分析发现，其与2013年双峰周期的行为相关性高达91.5%。目前已出现两次重大高点——一次发生在减半前（7.4万美元），另一次发生在减半后（10万美元以上）。若第三次创下历史新高，则可能标志着比特币首次出现三峰牛市，这或将成为超级周期的重要标志。

图3：使用滚动MVRV-Z分数和价格行为的跨周期行为相关性。

数据显示，2017年周期的行为相关性为58.6%，而2021年的价格走势相关性约为75%，但投资者行为的相似性较低。